Markkinakatsaus: Kannattava DNA piristää markkinoita

DNA:n parin viikon takainen osavuosikatsaus lisäsi aavistuksen omistajayhtiöiden kysyntää, mutta selkeää piikkiä markkinoilla osakkeen vaihdossa ei kuitenkaan ole nähtävillä. Asiakkaiden kanssa käydyissä keskusteluissa DNA:n tuloskehitystä on kuvailtu vahvaksi, mutta suuria yllätyksiä Q3 ei kehitykseen tuonut.

Aalto Capital Pankiiriliike tapasi viime viikolla DNA:n johtoa tuoreimman osavuosikatsauksen tiimoilta.Johdon kanssa käydyissä keskusteluissa esille nousivat ennen kaikkea liiketoiminta-alueiden suhteellinen kehitys ja kasvunäkymät. Tasaisen vahvasti kasvaneen matkapuhelinliittymämyynnin puolella suurta kasvua ei ole tulevaisuudessa odotettavissa, ja yrityksen haasteet ovat myös tulevina vuosina asikkaiden sitouttaminen, missä DNA onkin onnistunut hyvin. TV-toiminnan suhteellinen osuus tulee puolestaan kasvamaan, ja sen merkitys yrityksen tuloskehityksessä lisääntymään.

Asiakkaiden keskuudessa kommentteja kirvoittanut käyttökatteen heikkeneminen johtuu DNA:n johdon mukaan älypuhelinten myynnin kasvun aiheuttamasta kulujen kirjausmenetelmästä. Eli kun asiakas solmii esimerkiksi kahden vuoden määräaikaisen liittymän, johon sisältyy puhelin, subventio kirjataan kuluksi välittömästi. Tulosvaikutus näkyy rivin alla puolestaan koko sopimuskauden ajan, mikä puolestaan lisää kannattavuutta. Tämän vuoksi myös vuoden viimeisen neljänneksen käyttökatteen odotetaan olevan aiempaa heikempi, sillä joulumyynnissä asiakkaat solmivat runsaasti uusia sopimuksia, ja uusia puhelimia pakataan pukinkontteihin. Joulumyynnin DNA odottaa olevan edellistä vuotta vahvempaa.

Kannattavuuden tulevaisuuden kehityksen arvioinnissa on syytä ottaa huomioon DNA:n yritysliiketoiminta, jonka yritys odottaa vahvistuvan. Yritys on vahvistanut maanlaajuista yritysmyyntiverkostoaan, mikä lisää yritysliiketoiminnan kasvumahdollisuuksia. Tällä puolestaan voi onnistuessaan olla DNA:n kannattavuutta huomattavasti parantava merkitys.

Tämän vuoden tuloskehityksen eräs näkyvimmistä piirteistä on ollut poistojen määrän selkeä kasvu vertailuajanjaksoon verrattuna, mikä DNA.n mukaan johtuu lähinnä poistojaksojen nopeuttamisesta. Myös Welhon hankinta on kasvattanut tämän vuoden poistojen määrää. Kasvanut poistovauhti on herättänyt kysymyksiä muun muassa siitä, aiheuttaako teknologian nopea uusiutuminen poistotason pysymisen korkealla myös tulevaisuudessa. DNA:n mukaan poistotahti varmasti nopeutuu myös tulevina vuosina, mutta poistojen määrään yrityksen johto ei ottanut kantaa.